节后动力煤期货价格大涨。市场人士（shì）表示，春节期间（jiān），动（dòng）力煤环渤海港口库存不（bú）增反降，市场预期的春节（jiē）累库（kù）落空，叠加（jiā）期货贴（tiē）水较大拉动动力煤（méi）期价再（zài）次走（zǒu）升。预计短（duǎn）期动力煤仍以宽幅震（zhèn）荡为（wéi）主，密切关注（zhù）政策调控（kòng）。

　　虽然动力煤价格有所（suǒ）上涨，但目前保供（gòng）稳价政策持（chí）续。发改委近日表（biǎo）示，春节假期，各地区和中央企业努（nǔ）力稳定煤炭（tàn）生产（chǎn）供应，科学安排生产销（xiāo）售，煤（méi）炭日（rì）产量、供应量和发（fā）运量均高于农历（lì）同期（qī）水平，有（yǒu）力保障了节日用煤需（xū）求。

　　正月（yuè）初三以来（lái），各地区煤炭产（chǎn）量快速回升（shēng），目前已基本恢复至节前（qián）水平（píng），全国统调电厂存煤（méi）仍保持在（zài）1.65亿吨以上，较去年同期增加超（chāo）过4,000万吨。随着煤（méi）炭生（shēng）产（chǎn）加快恢（huī）复，叠加供暖季（jì）用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将（jiāng）进一步增强。

　　港口（kǒu）库存（cún）偏低（dī），导（dǎo）致期现（xiàn）货价差收（shōu）窄（zhǎi）

　　市场人士指出，节（jiē）后主产地煤矿开始陆续复（fù）工复产，供应量有所增（zēng）加，但仍未完全恢复生产，当（dāng）前坑（kēng）口（kǒu）价格以稳中小幅反弹为主；北方港口库存略（luè）小幅回升（shēng），但同期相比（bǐ）仍处于低（dī）位运行，可售现货资（zī）源紧缺，贸易商报（bào）价坚挺。

　　假期（qī）前一周下游港口库（kù）存整（zhěng）体继续大幅（fú）下降，与去同期相比（bǐ），合（hé）计偏低300万吨左右。目前（qián）港（gǎng）口库（kù）存降至较低水平，市场资源相（xiàng）对紧张，现货价格（gé）维持在1,100元（yuán）/吨以上。此（cǐ）外，下（xià）游电厂日耗虽（suī）然开始（shǐ）季节性小幅回落，但仍处于偏高位运行，尤（yóu）其是内陆电厂日耗（hào）高于往年同期水平。

　　银河期货研究员张（zhāng）孟超对财联社表（biǎo）示，节前受（shòu）限价政策的影响，终（zhōng）端采购节奏放缓，节后未完成采购任（rèn）务（wù）的客户询货（huò）相对积极，叠加工业用（yòng）电负（fù）荷有（yǒu）所增加，终端采购速度有所加（jiā）快（kuài），但由于（yú）当前市场（chǎng）不明朗，市（shì）场定价较为困难（nán），买方询货（huò）多以问价为（wéi）主，成交偏少，后（hòu）续市场（chǎng）走向仍有待进一步（bù）观察。

　　另外，目前动力（lì）煤处于深度贴水状态，基差偏大。上海某期货公司研（yán）究员对财（cái）联社表示，动力煤期现货（huò）基（jī）差（chà）多数情况下维持在200元/吨（dūn）左右，但（dàn）节（jiē）前因（yīn）期现货走势（shì）背离，基差（chà）一度扩（kuò）大至400元/吨，因此节后期货有补涨需求。

　　短期（qī）动力煤市场多（duō）空交织（zhī）

　　市场（chǎng）人士同时指出，2月份，随着国内煤炭新（xīn）增产能的加速释放（fàng），产（chǎn）量进一步增加，阶段性出现供大于求（qiú）的局面（miàn）。进口方面（miàn），假期期间，外煤价格在不断上涨（zhǎng），在疫情和国际能源紧张局面下，进口煤的增量总体有限，煤（méi）炭供应整体较为紧张。

　　需求（qiú）端来看，2月份煤（méi）炭需求将整（zhěng）体走弱。春节假期、季节（jiē）性需求及冬奥会多因素（sù）影响，动力煤市场处于旺季（jì），但从目前来（lái）看居民用电需求维持高位运行，工业用电（diàn）持续低（dī）迷，整体电力需求被拉低，所以动力煤需求总体上将有所回落。总体来看，在煤炭供（gòng）应持续（xù）宽松的前提下，供需矛盾持续改善。

　　市场人士认（rèn）为，目前社（shè）会库（kù）存偏低，高卡煤存在结构性紧缺，但假期（qī）后煤矿（kuàng）陆续（xù）复（fù）工复产，叠（dié）加消费即（jí）将进入（rù）淡季，市场整体多空（kōng）交织，叠加短期政策（cè）调控风（fēng）险较大，动力煤价格或宽（kuān）幅震荡。