随着保供政策的（de）逐步落实，动力煤产（chǎn）量将（jiāng）稳步增长，待8月旺季过（guò）后，供应偏紧局（jú）面（miàn）有望大幅改善，届时动力煤价格将（jiāng）从高位振荡下（xià）行。

7月，在（zài）动力煤即将进入季节（jiē）性旺季之时，市场货（huò）源开始紧俏，北方港口（kǒu）持续去库，进口量难以（yǐ）弥补需求缺（quē）口，动力煤期现货价（jià）格双双振荡上行。北（běi）方港口5500大卡（kǎ）动力煤价格达到1100元/吨的（de）超高位（wèi），动力煤保供（gòng）迫在眉睫。为此，国（guó）家各部委近（jìn）日多次发文保障煤炭供应。

保供政策逐（zhú）步（bù）加码

7月30日，国家发改（gǎi）委（wěi）、能源局（jú）及安监局联合（hé）印发（fā）通（tōng）知鼓（gǔ）励符合条件（jiàn）的煤矿核增生产（chǎn）能力，对（duì）煤矿产能核增（zēng）实（shí）行（háng）产能（néng）置（zhì）换承诺制（2022年3月31日前提出核增申请（qǐng）的煤矿，不需要提前（qián）落（luò）实产（chǎn）能置（zhì）换指标，可（kě）采用承诺的（de）方式进行产能置（zhì）换，取得产能核（hé）增批复后，在（zài）3个月内完成产能置换方案（àn））。这一举措让市（shì）场看到短期内煤炭产量增加的（de）希望。8月3日内（nèi）蒙古（gǔ）能源局（jú）出台（tái）政策，推（tuī）动核（hé）增产能（néng）置换先行落地。当日，内蒙古传出消（xiāo）息（xī）称对（duì）鄂尔多斯市38处（chù）前期因用地手续不全停产的（de）露天煤矿批复了用地（dì）手续（xù），涉（shè）及产（chǎn）能6670万吨，这部（bù）分煤矿已全部复产。

8月（yuè）4日，国家发改委、能（néng）源局（jú）联合下发通知，要求内蒙古、山西（xī）、陕西、宁夏、新疆等5省区对15座联合试运转（zhuǎn）到期处于停（tíng）产状态的煤矿办理延（yán）期手续，同意联合试运转（zhuǎn）时间再延长（zhǎng）1年（nián），在确保安全（quán）的前提下（xià）增产增（zēng）供。现阶段，该15座煤矿涉及产能4350万吨/年（nián）已全部复产。

下游观望情绪较浓

从基（jī）本面来（lái）看，煤炭供应边际有所缓解,鄂尔多斯（sī）产（chǎn）量（liàng）近日重回（huí）高位（wèi）。北方5港铁路调（diào）入量重回150万吨附近水平，对（duì）北方港口库存补充较为充足。而（ér）下游需求端，发电（diàn）厂对煤炭（tàn）保（bǎo）供的预期较强，预判动（dòng）力煤（méi）价格（gé）将会走（zǒu）弱，故采购积极性很低，北方港口动力煤价格虽（suī）然没（méi）有出现大（dà）幅下降，但（dàn）实际成交量却极低。相应地，北方5港吞吐量近日位于低位，持续小于铁路调入量（liàng），使得北方港（gǎng）口（kǒu）库存止跌转涨。同时，贸易商出货避险意愿增强（qiáng），8月5日港口价格由1100元（yuán）/吨小幅下（xià）降至1090元/吨。虽然价（jià）格只下降了10元/吨，但却是近月（yuè）来首（shǒu）次下调，这也说（shuō）明下游终端多（duō）维持观望，贸（mào）易环节（jiē）强势挺价的情形难（nán）以为继。

未来几天鄂（è）尔多（duō）斯地区（qū）天气仍以晴（qíng）朗为主，露天（tiān）煤矿产量（liàng）将得到一定程（chéng）度地释放（fàng），我国煤炭供（gòng）给（gěi）量有望维（wéi）持高位。但从需求端来看，动力（lì）煤日耗已进入季节（jiē）性旺（wàng）季，近日沿海八（bā）省电厂的日（rì）耗水平（píng）又处（chù）于高位，且由于电厂对动力煤（méi）的采（cǎi）购（gòu）不积极，电（diàn）厂库存仍在下降通道（dào）中，现（xiàn）阶段的电（diàn）厂库存仍（réng）大幅低于往年（nián）同期水平。

价格将重回基本面主导

从进口端来看，受（shòu）国际形势影响，我国（guó）动力煤进口不温（wēn）不火，难有（yǒu）明显增量（liàng）。虽然6月动力煤进口量在（zài）3—5月逐月减少后（hòu）出现反弹，但环比5月的（de）增量只有300万吨，与我国自身煤（méi）炭产（chǎn）量相比影（yǐng）响甚微。

反映到价格端（duān），保供政策频（pín）繁（fán）加码，煤（méi）炭增产伊始，北方港口动力煤现货价格尚未出现大幅下降（jiàng）。但近日动力煤价格（gé）上涨乏力，受政策影响难以像上半年一样持续疯涨。随着保供政策的逐步落实，动力煤产量将稳步增（zēng）长，待（dài）8月旺（wàng）季（jì）过后，动力煤供需偏紧的局面有望大幅改善，届时动力煤价格将从高位（wèi）振荡下（xià）行，重回合理区间（jiān）。