行（háng）情回顾：基本面（miàn）持续走强 镍价震（zhèn）荡（dàng）上行

印尼疫（yì）情持续发酵，美联（lián）储鸽派符合预期，市场情绪（xù）回暖；叠加钢（gāng）材（cái）出口征税（shuì）担忧情绪暂缓，镍基本面向好（hǎo）预期下，上周镍价震荡上行。

镍（niè）矿：

1. 发（fā）船

自7月（yuè）下旬（xún），受台风（fēng）影响叠加疫（yì）情持续发酵，政府（fǔ）升级社区隔离政策，菲律（lǜ）宾镍矿船发运受阻。

2. 库存&价（jià）格

截至2021年7月30日，Mysteel统计中（zhōng）国13港港（gǎng）口（kǒu）镍矿库存总量为766.95万湿吨，环比增加3.08%。其中中、高镍矿为612.65万湿吨，环比增加2.91%。

当前货源紧（jǐn）缺，镍矿价差（chà）拉大。Mysteel镍矿（kuàng）主流CIF价上涨为主，涨幅（fú）4-6美金。目前Ni:0.9%高（gāo）铝矿45美元/湿吨，Ni:0.9%低铝矿56美元/湿吨，Ni:1.5%矿80-84美元/湿（shī）吨，Ni:1.8%矿115美元/湿吨。

镍铁：

1. 利润

目前（qián）高镍铁（tiě）主流成（chéng）交（jiāo）价上调（diào）50元/镍至1400-1430元/镍，国内镍铁厂出厂（chǎng）成交（jiāo）价上调至（zhì）45元/镍至1390-1410元/镍；国（guó）内RKEF工艺镍铁（tiě）厂即期盈利（lì）空间（jiān）扩大，最低盈利140元/镍，最（zuì）低利润（rùn）率11.9%。

2. 与废不锈钢原料经济性对比

主流钢厂废（fèi）不（bú）锈钢采购价涨400元/吨至13300元/吨，按8月2日华南钢厂304一级料（liào）主流采购（gòu）报价13300元/吨，废不锈（xiù）钢折合单镍点价格约1371元/镍，较镍（niè）铁价格1415元/镍（niè），低（dī）44元/镍。

不锈钢：

库存（cún）&价格

2021年（nián）7月（yuè）29日无锡、佛山不锈（xiù）钢新口径库存总量58.69万吨，周环比下（xià）降5.06%。其中（zhōng）两地200系总量14.92万吨（dūn），周（zhōu）环比下降6.16%；300系总量（liàng）36.13万吨，周（zhōu）环比下降4.72%；400系总量7.64万（wàn）吨，周环比下（xià）降4.53%。

不锈钢300系现货价格偏强运行。民营304冷轧现（xiàn）货（huò）价格涨900-1000元/吨报至20300-20400元（yuán）/吨；民营304热（rè）轧（zhá）现货（huò）价格涨1100-1200元（yuán）/吨报至19400-19500元/吨。

精炼镍（niè）：

1. 进口（kǒu）

周内镍价（jià）震荡，部分时（shí）刻进口（kǒu）比价尚可，周末期伦镍（niè）上涨迅猛，窗（chuāng）口再度关闭（bì）。俄镍现货仓单（dān）进口盈亏在-401~-55元/吨，镍豆现（xiàn）货仓（cāng）单进口盈亏在+248~+693元/吨。镍价震荡明显，进口比价不（bú）良，国际市场货源偏紧，现（xiàn）货（huò）美金价格维（wéi）持高位，预计近期难有进口。

2. 库存

国内精炼镍总库存（cún）减少1227吨至25482吨（dūn）；其中仓单库存减少（shǎo）453吨至4823吨；国内现货库存减少424吨至12959吨，其（qí）中镍板减（jiǎn）少124吨，镍豆减（jiǎn）少300吨；保税区库存减少（shǎo）350吨至7700吨。全球（qiú）显性库存已连续16周去库，本周较上周减少6039吨，降（jiàng）幅2.45%。其中LME镍（niè）库（kù）存减（jiǎn）少4812吨，降幅2.19%。

硫酸镍：

价格

硫酸（suān）镍（niè）价格（gé）小幅上（shàng）涨，电镀级硫酸镍晶体市场报价区间38000-43000元/吨；电池级硫酸镍液体市场（chǎng）报（bào）价区间（jiān）34000-36000元（yuán）/吨；电池级硫（liú）酸镍晶体市场报价区（qū）间37500-38500元（yuán）/吨。

硫酸镍（niè）原料结构（gòu）性偏紧情况难有缓解，若镍价持续高位运行，下游将（jiāng）逐步接受高价硫酸镍，预计短期内硫酸镍价格将稳中偏强运行。

三（sān）元前驱（qū）体：

利润&价格

原料端（duān）镍（niè）盐供（gòng）应（yīng）偏紧，钴（gǔ）盐报价坚挺，三元前驱体厂家（jiā）报价较为坚挺，部分表示（shì）接单较满（mǎn），暂无多余（yú）产（chǎn）能因此暂停报价。

当前523多晶型前驱体（tǐ）价格在12-12.6万元/吨；622单晶型前驱体（tǐ）价（jià）格在13-13.6万元（yuán）/吨；811多晶型前驱体（tǐ）价格在13.5-13.9万元/吨。

即期（qī）利润环比有所收窄，当前523多晶型三元前驱体利润在3822元/吨左右，811多晶型三元前（qián）驱体利润在（zài）6362元/吨附近。

三元（yuán）正极材料：

利润（rùn）&价格

当前523多晶型三元材料报价维（wéi）持于16-16.5万元/吨附近（jìn），部分（fèn）企业受台风影（yǐng）响暂停开工，头部（bù）企业（yè）则维持高开工率运行，部分（fèn）企业年内订单已（yǐ）签出（chū），市场关注后期原料价格变化（huà）情况。

即（jí）期利润（rùn）均有所收窄（zhǎi），当（dāng）前523多晶型正（zhèng）极材（cái）料即期利润为（wéi）1450元/吨，523多晶型正极（jí）材（cái）料（liào）即期（qī）利（lì）润为2600元/吨。

本周镍价走（zǒu）势预测

宏观（guān）方面，中共中央政治局7月30日召开会议，“要统筹（chóu）有序做好碳（tàn）达峰、碳（tàn）中（zhōng）和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚（jiān）持全国一盘棋，纠正运（yùn）动式“减碳”，先立后破（pò），坚（jiān）决（jué）遏制（zhì）“两高”项目盲目发展（zhǎn）”。

产业方（fāng）面（miàn），天（tiān）气及疫情（qíng）双（shuāng）重（chóng）扰动下，镍矿山招标价格上涨，镍矿市场价（jià）格坚挺运行。印尼疫情再起镍铁（tiě）回流不及预（yù）期，300系不锈钢持续高利润高排产，国内镍铁厂报价坚挺。精炼（liàn）镍（niè）方面，进口盈利收窄，长（zhǎng）单少量进口，库存持（chí）续低位运（yùn）行。硫（liú）酸镍供应紧缺，镍豆持续高消费，成本增（zēng）加（jiā）三元前驱体企业（yè）报价将（jiāng）进一步上（shàng）调（diào）。

目前镍基本面（miàn）向好下，预计本周镍价震（zhèn）荡偏强运行，运（yùn）行区间143000-149000元/吨。